Le dispositif
Business Recovery combine apport en capital,
conseil stratégique, et expertise opérationnelle
dédiée au retournement de situation
et s’appuie sur les équipes de TAROKO Strategy.
01.
Analyse et choix des dossiers
02.
Décision d'investissement du club deal
03.
Processus de retournement
04.
Sortie et distribution des bénéfices
Pierre Buray
Associé fondateur
"
Le processus est maîtrisé du sourcing à la vente avec des acteurs aguerris à ce type d'opérations
"
01
Critères de choix des dossiers
Des sociétés en difficulté avec un potentiel de retournement maximisé
​
Secteur :
- Marché n’étant pas structurellement et fortement en déclin
- Contraintes réglementaires faibles ou modérées
- Cycles de vente ne présentant pas de forte inertie
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Cible :
- PME de 10m€ à 50m€ de chiffre d’affaires
- Actionnariat familial, participation minoritaire de fonds, filiale de groupe, carve-out
- Résultats en baisse, critiques et/ou non soutenables
- Manque croissant de ressources, déclin des ventes
- Patience et moyens des actionnaires épuisés
- Pas de procédure collective (société in bonis, potentiellement en procédure amiable)
​
Ticket :
- 1m€ à 10m€
- Sous forme d’augmentation de capital
- Aboutissant à un contrôle effectif (minoritaire si la gouvernance est maîtrisée)
02
Décision d'investissement du club deal
Chaque investisseur donne une position de principe sur ses orientations d’investissement et sur son enveloppe et s’engage à prendre position sur chaque dossier en moins d’un mois. Les investisseurs sont réunis au sein du club deal Business Recovery
Le Club Deal Recovery constitue le comité d’investissement validant ou non l’opération et une holding ad hoc est constituée pour chaque opération validée
Quand l’investisseur s’engage sur une opération, il alloue 100 k€ minimum avec engagement des fonds 2 mois après décision
Le club deal apporte 95% de la new money, TAROKO apporte la différence
La signature d’un pacte d’actionnaires couvre les aspects gouvernance et circulation du capital et, parmi les investisseurs, un administrateur est désigné par opération pour suivre l’évolution du retournement
03
Le retournement
"Des partenariats rodés pour une parfaite maîtrise du processus"
TAROKO STRATEGY
Cabinet de conseil en stratégie et accompagnement opérationnel
Spécialiste des opérations de retournement
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Pilotage du processus globale
Analyse go/no-go
Analyse préliminaire
Retournement
Intérim management
JURIDIQUE
Cabinet en droit des affaires (destressed, due diligence)
Cabinet spécialisé en droit social (procédures collectives)
Retournement
Accompagnement et
coordination du juridique
Prise de participation
Documentation juridique
Audit juridique
Sortie
BOUTIQUE M&A
Cabinet de conseil en cession, acquisition et ingénierie financière sur le segment des Small & Mid Caps
​
Prise de participation
Levée de fonds
Sortie
Mandat de vente
CONSEIL FINANCIER
Cabinet d’expertise comptable, spécialisé dans les opérations de cession et de restructuration
​
Prise de participation
Audit d'acquisition
Retournement
IBR
Sortie
VDD
04
Sortie et distribution des bénéfices
Stratégie de sortie ​
- Objectif de délais le plus réduit possible, idéalement entre 18 et 36 mois
- Cession : fonds LBO, industriels, management
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Répartition du capital à l’issue de l’opération :
- Investisseurs : garantie de TRI de 15% avant de servir les autres parties prenantes
- Actionnaires historiques : % selon situation d’entrée
- Ensemble des salariés : intéressement à la sortie jusqu’à 10% de la création de valeur
- TAROKO : honoraires d’intérim management payés par la société sur base du BP.
- BUSINESS RECOVERY : frais d’analyse et de gestion de la participation capitalisée au même titre que la new money + 20% de la valeur (après service du TRI investisseurs)